قیمت‌گذاری دستوری مانع سودآوری حداکثری

مهدی محمودی، کارشناس بازار سهام در گفت‌وگو با بورس نیوز بیان کرد: در این چند روز که بازار مثبت شده بود مهم‌ترین محرک، افزایش نرخ ارز بود که اثرات آن را در کالا‌ها دیدیم، چراکه بخش زیادی از کالا‌ها در شرکت‌های بورسی تولید می‌شود؛ بر اساس تصور‌های منطقی بخشی از این تورم به فروش منتقل می‌شود و به‌تبع آن سود شرکت‌ها تقریباً رشد پیدا می‌کند. البته یک سری تنگنا‌ها وجود دارد، مثلاً بحث انرژی باعث می‌شود که شرکت‌ها انتفاع حداکثری را نداشته باشد یا قیمت‌گذاری که صورت می‌گیرد نادرست است، چراکه بیانگر واقعیت بازار نیست؛ در این وضعیت اثرات تورمی به فروش شرکت‌ها منتقل نمی‌شود و منجر به سوددهی آن‌ها نخواهد شد.

وی ادامه داد: مطابق با سنوات گذشته همیشه دلار رشد می‌کرد و با تأخیری و فاصله زمانی بورس هم صعودی می‌شد. با توجه به اینکه بخشی از صنایع کشور مستقیم با ارز مرتبط هستند و بخشی مثل خودرویی و غذایی هم اثرات تورمی را بر کالا‌هایی تولیدی خود تجربه می‌کنند، احتمال رشد کلیت بازار سهام پس از افزایش نرخ دلار مانند ادوار گذشته باز هم وجود دارد.

این فعال بازار سهام درباره پررنگ شدن نقش فلزات اساسی در معاملات روز‌های گذشته چنین گفت: بخشی از این موضوع به خود قیمت محاسبات، یعنی قیمت جهانی فلزات اساسی مربوط می‌شود. همچنین چین یک مقدار به سمت کم شدن محدودیت‌های کرونا صفر می‌رود که خود باعث افزایش قیمت این محصولات در این کشور شد و به‌تبع آن دیگر کشور‌ها را هم متأثر کرد. کشورمان هم جدا از این موضوع نیست، بخشی از این فلزات صادر می‌شود پس‌ازاین اتفاقات باقیمت بهتری صادرات صورت می‌گیرد، مبنای قیمت صادراتی هم نرخ بورس کالا بوده و باعث شد که فلزات اساسی هم از رشد ارز نفع ببرند و هم از رشد قیمت‌های جهانی منتفع شوند.

محمودی در بخش دیگر سخنان خود تصریح کرد: بورس مقداری از بالا رفتن نرخ بهره و میزان اوراق منتشره اثر منفی می‌گیرد، از طرفی بودجه هم در همین روز‌ها شفافیت خود را به دست می‌آورد که خود مقداری باعث شده بود، افراد دست نگه‌دارند. یک ذهنیتی برای بسیاری از کسانی که قصد دارند، سرمایه‌گذاری کنند چه در بازار سهام و دیگر بازار‌ها اینکه دولت نمی‌گذارد شرکت‌ها حقوقی از رشد نرخ ارز نفع ببرند، در این شرایط آن‌ها هم ترجیح می‌دهند در دارایی‌های دیگر مانند سکه و دلار سرمایه‌گذاری کنند. این اطمینان اگر میان فعالین بورسی و غیر بورسی ایجاد شود، که چشمانداز نرخ بهره کاهشی خواهد بود، دولت مداخلات خود را کمتر می‌کند و اجازه می‌دهد که شرکت‌ها از شرایط تورمی منتفع شوند، بازار صعودی خواهد شد.

وی افزود: به‌طور مثال نرخ بهره بسیار بازار را اذیت می‌کند، در ادوار گذشته این نرخ در انتهای هرسال رشد بالایی را به خود می‌دید. از طرفی دولت و شرکت‌ها برای تسویه‌های پایان سال نیاز به پول بیشتری دارند. اگر که نرخ بهره رشد نکند و حتی چشماندازی افت داشت باشد، باعث می‌شود که خیلی راحت افراد ذر بورس سرمایه‌گذاری کنند. در غیر این صورت ممکن است که بازار مقداری افزایش خود را به تعویق بی اندازد یا حتی در ارقام خود باقی بماند.

محمودی در پایان به بورس نیوز گفت: اگر سرمایه‌گذاری قصد ورود به بازار برای میان‌مدت را دارد شرایط مساعد است. البته علاوه بر اخبار نرخ بهره انتشار اوراق گام با نرخ‌های بالایی وجود دارد که ابهام را در بازار باعث می‌شود، اگر نرخ سود اوراق گام بالا باشد، خیلی از افراد و شرکت‌ها یا به سمت خرید این اوراق می‌روند یا اینکه منتظر کم شدن جذابیت بازار ناشی از انتشار آن‌ها می‌شوند تا در اواخر سال با هم‌زمانی تقسیم سود نفع بیشتری را کسب کنند.